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LPR改革倒逼银行练好“内功” 如何走好负债成本与流动性安全“平衡木”

来源:金融时报 发布时间:2019/8/30 11:05:37

8月16日,央行宣布自即日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率(LPR)定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。

8月26日,央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构LPR工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。

“对于实体经济而言,新贷款市场报价利率(LPR)规则打通了政策利率和贷款利率的传导通道,央行政策利率的下调将会体现为企业融资本的下降;对于银行而言,将会带来较为复杂和综合的影响。” 国家金融与发展实验室副主任曾刚接受《金融时报》记者采访时表示。

自LPR形成机制改革完善后,商业银行都在抓紧准备。近日,央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构LPR工作会议,要求金融机构要把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。

LPR改革通过打通政策利率和实际贷款利率的传导通道,对于降低企业融资成本、助力实体经济发展的重要性毋庸置疑。同时,对于银行业而言,新LPR机制下商业银行整体面临着息差收窄的压力,且中长期来看,同时提高了对银行风险管理能力的要求,业内专家普遍认为,这将倒逼银行业练好“内功”。

LPR改革推广运用迅速推进

央行近日发布公告,改革完善了贷款市场报价利率的形成机制。公告发布后,各家报价行按照新的报价机制抓紧构建加点模型,并向全国同业拆借中心报出本行的最优客户贷款利率。8月20日,首个贷款市场利率公布,新LPR为4.25%,较之前下降0.06个百分点。

“改革的核心是完善LPR的形成机制,建立‘公开市场操作利率加点’的操作模式。新规则实施后,货币市场利率和贷款市场利率都实现了直接与政策利率对接,利率传导的‘双轨困境’有望逐步破局。”曾刚分析。

“在市场流动性合理充裕的情况下,短期内LPR仍有一定的下行空间。” 新网银行首席研究员董希淼接受《金融时报》记者采访时认为。

值得关注的是,业内专家特别强调,最终利率是否实现有效传导,还有赖于各家银行在实际贷款中是否严格执行LPR规则。“这需要监管部门的监督、评价和考核以及同业自律机制的自我约束。”曾刚认为。

业内有消息称,为了督促各银行运用LPR定价,央行近日制定了相应的考核要求。一方面是设定了三个考核时点,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。另一方面则将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。

兴业银行日前表示,该行贷款合同修订和系统改造均已按要求完成,完全支持在信贷投放中运用LPR、SHIBOR等市场化利率进行定价。下阶段,兴业银行将调整内部FTP定价基准,按LPR加减点形成FTP收益率曲线,引导经营单位加快LPR的推广,有效管理贷款定价。

利差收窄压力现实存在

“根据8月20日第一次报价结果,LPR较之前下降了6个基点,总体下降幅度较小。初步测算,预计会对银行利润产生负面影响0.1个百分点左右。”曾刚分析。

受访专家普遍认为,随着LPR改革的进一步落实,中期借贷便利MLF作为锚定标的利率存在大概率下调的可能,银行利差收窄的压力现实存在,银行业利润或因此受到影响,这其中以中小银行为甚。

“由于最近3年MLF利率仍处在较高水平,显著高于同期1年期存款利率,后续为了引导融资成本下行,大概率会下调MLF利率,而存款定价机制并未调整,银行依然会面临利差进一步收窄的冲击。”曾刚分析。

“中小银行受到的负面影响又会大于大型银行。”曾刚进一步分析称,这是因为MLF的交易方主要是国有大行和股份制银行,部分中小银行由于自身资质达不到MLF融资标准,难以按照MLF价格融资,但却需要按照MLF进行贷款定价,这会导致中小银行在与大型银行竞争中进一步处于不利地位。

事实上,监管对于这一情况已经有所考虑。前述考核要求中特别提到,“考虑到地方中小银行定价能力有待提高,上述考核目标初期不针对包括农村商业银行、农信社、村镇银行等地方法人中小银行。”

同时,LPR改革采用新老划断模式,存量贷款合同按照原定价延续,新LPR只影响增量贷款。专家对此分析认为,对银行息差的负面影响将会平滑渐进。

值得关注的是,除了息差方面的直接影响外,从中长期来看,LPR改革或将倒逼银行提高利率风险和信用风险的管理能力。

“首先,新的LPR市场化程度更高,各家银行必须根据市场利率的变化独立管理利率风险;其次,贷款利率与市场接轨后,也会倒逼银行存款利率的改革,存款利率不仅要盯住市场利率的趋势和变化,同时也需要结合客户属性和客户提前还款行为,施行差异化的定价策略。”曾刚分析。

倒逼银行加强主动资产负债管理能力

对于如何应对LPR改革所带来的挑战,银行业的思路也很明确,加强主动资产负债管理能力、优化负债结构、采取多种方式降低负债成本已迫在眉睫。

“LPR形成机制的改变,会进一步提高银行资产端的利率敏感性。如果利率走势向下,银行的净息差会面临较大压力。在这种背景下,银行应适度提升主动负债占比,以提高负债端的利率敏感性,降低负债成本。但在当下市场流动性分层的环境下,也可能会带来新的风险,银行需要在降低负债成本与确保流动性安全之间取得平衡。同时,在被动负债中,应重视个人客户、中小客户和企业基本结算户的稳定存款,个人客户储蓄存款占比越高,存款结构会更加稳健,结算类存款越高,负债成本也就会更低。此外,还应重视资产派生存款。”曾刚认为。

此次LPR改革落地正值银行业中期业绩的密集披露期,多家银行高管人士也在业绩发布会上透露了未来转型发展的战略方向。

交行副行长郭莽在该行业绩会上坦言,交行上半年息差环比下降3个基点,下半年息差取决于市场利率变化情况和银行内部资产负债结构调整的力度。郭莽表示,应对息差收窄的挑战,交行的措施一方面是优化资产配置,提高综合收益;另一方面是夯实客户基础,降低负债成本,同时调整负债结构来稳定息差。

“从负债端来说,随着利率市场化的推进,获取低成本稳定资金的能力,已经成为商业银行的核心竞争力。”邮储银行董事长张金良透露了该行下一步发展思路:不刻意追求存款市场份额,严格控制高成本存款的吸收,多措并举,引导分行重点加大活期、低利率产品营销,降低资金来源成本。

此外,中信银行行长方合英认为,LPR的实施对银行利差和盈利的影响在可接受的范围之内,关键的问题在于“资产荒”的状态。他表示,中信银行发展优质客户的方向不会变。长期来看,也会更加重视存款的成本控制,特别是结构化存款的报价,调整内部FTP规则。